El Banco Central de la República Argentina (BCRA) intervino nuevamente en el mercado cambiario el pasado viernes, desprendiéndose de 25 millones de dólares para estabilizar la cotización del peso. Esta acción se suma a la venta récord de 599 millones de dólares registrada el jueves, el mayor monto en un día desde que asumió el gobierno de Javier Milei en diciembre de 2023 y la más alta desde octubre de 2019.
Contexto de la intervención y ajustes cambiarios
La presión sobre el peso responde a la demanda de coberturas dolarizadas por parte de empresas e inversores debido al cierre contable anual. Entre los compradores destacados se encuentran firmas automotrices, que aprovecharon la reciente eliminación del Impuesto PAÍS. Esta medida, promovida por el Ejecutivo, busca reordenar las finanzas y aliviar las restricciones cambiarias conocidas como «cepo».
El BCRA mantiene su estrategia de «crawling peg» con un ajuste controlado del tipo de cambio del 2% mensual, dejando al peso interbancario en 1,029 por dólar, lo que representa una pérdida semanal del 0.63%.
Mercados alternativos y presiones sobre el tipo de cambio
En las franjas cambiarias alternativas, el peso registró valores más altos, cotizando a:
- 1,188.3 unidades en el bursátil «CCL».
- 1,169 unidades en el bancario dólar «MEP».
- 1,215 unidades en el mercado informal (blue).
La consultora Max Capital describió el panorama actual como «agridulce», con presiones cambiarias y sobre las reservas, pero una reducción del riesgo país como aspecto positivo.
Proyecciones del BCRA: Hacia un mercado cambiario más flexible
El BCRA adelantó que en 2024 buscará implementar un tipo de cambio más flexible y permitir mayor competencia de monedas. Según su proyección de política monetaria, esta transición dependerá de una desaceleración sostenida de la inflación y de la consolidación del superávit fiscal.
«Cuando la inflación esté bien anclada y el superávit fiscal cumpla su rol de ancla económica, podremos avanzar hacia la eliminación de controles cambiarios y unificar el mercado de cambios», señaló el BCRA.
Indicadores económicos y mercados financieros
A pesar de las dificultades, algunos indicadores económicos han generado optimismo:
- El riesgo país, calculado por JP.Morgan, cayó a 627 puntos básicos, su nivel más bajo desde noviembre de 2018.
- Los bonos soberanos extrabursátiles mostraron un avance del 0.1%, impulsados por los títulos «Globales».
El índice bursátil S&P Merval retrocedió un 0.76%, atribuido a la toma de ganancias tras liderar un rendimiento anual del 180% promedio.
Perspectivas económicas: Déficit fiscal y eliminación del cepo
El ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció que diciembre cerrará con un déficit fiscal por factores estacionales, aunque será un tercio menor que el de 2022. Además, aseguró que la eliminación de los controles cambiarios está prevista para 2025, condicionada a la recapitalización del BCRA y un nuevo acuerdo con el FMI.
El presidente Javier Milei, con su política económica ortodoxa, busca frenar la inflación de tres dígitos, reducir la pobreza y promover una recuperación económica sostenida.
Mercados inactivos por feriados
La próxima semana, los mercados domésticos permanecerán cerrados el martes y miércoles debido a los feriados de fin de año, lo que ofrecerá una breve tregua en medio de las tensiones cambiarias y los ajustes económicos en curso.
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