Las exportaciones totales de México mantuvieron su racha positiva durante noviembre, al registrar un crecimiento anual de 7.9 por ciento, con lo que sumaron seis meses consecutivos al alza y confirmaron su papel como uno de los principales motores de la economía nacional en el cierre de 2025. El avance se dio pese al entorno de mayor cautela externa y a la aplicación de aranceles por parte de Estados Unidos, cuyo efecto resultó menor al previsto, de acuerdo con especialistas.
Datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) muestran que el dinamismo exportador estuvo impulsado principalmente por los envíos no petroleros, en especial los del sector manufacturero distinto al automotriz. No obstante, el resultado de noviembre también reflejó una moderación frente al desempeño de octubre, cuando las exportaciones alcanzaron un crecimiento anual récord de 14.2 por ciento.
En términos desagregados, las exportaciones no petroleras crecieron 10.5 por ciento anual, acumulando nueve meses consecutivos en terreno positivo. Dentro de este rubro, el sector manufacturero avanzó 10.9 por ciento, también con nueve meses de crecimiento sostenido, lo que confirma la fortaleza de esta actividad en un contexto internacional más complejo.
Manufacturas no automotrices lideran el crecimiento
El mejor desempeño se observó en las exportaciones manufactureras no automotrices, que reportaron un incremento anual de 17.7 por ciento, con lo que sumaron 17 meses consecutivos al alza. Este comportamiento contrasta con el sector automotriz, cuyas exportaciones registraron una caída de 2 por ciento anual y acumularon 12 meses consecutivos en contracción.
Especialistas atribuyen esta divergencia al impacto diferenciado de los aranceles aplicados por Estados Unidos. Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base, explicó que las cifras reflejan que los aranceles impuestos bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no se están cobrando de manera estricta, en gran medida debido al elevado nivel de cumplimiento de México con el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC).
“La evidencia muestra que las exportaciones automotrices acumulan una contracción en 2025, mientras que las exportaciones manufactureras distintas al sector automotriz siguen creciendo y ganan mayor participación dentro del total”, señaló la especialista. Agregó que se observa una reconfiguración del perfil exportador, donde sectores como el equipo de cómputo han asumido un papel protagónico.
Siller consideró que esta tendencia podría mantenerse hacia el cierre de 2025 y durante los primeros meses de 2026, dado que la política comercial estadounidense ha colocado a la industria automotriz como una prioridad estratégica, lo que continúa generando presiones específicas para México.
Perspectivas y riesgos hacia 2026
Por su parte, Gerónimo Ugarte Bedwell, economista en jefe de Valmex Casa de Bolsa, explicó que la desaceleración observada en noviembre responde a un entorno externo más cauteloso, particularmente en Estados Unidos, lo que limita un mayor impulso en el corto plazo. Aun así, estimó que el crecimiento moderado de las exportaciones podría mantenerse en los próximos meses.
“El hecho de que las exportaciones sigan acumulando meses al alza responde a la resiliencia del sector manufacturero no automotriz, al avance de actividades vinculadas al nearshoring y a una integración comercial que continúa favoreciendo a México”, apuntó.
De cara a 2026, Ugarte destacó factores que podrían sostener un desempeño saludable, como un menor déficit comercial acumulado, que reduciría presiones externas y fortalecería el balance macroeconómico, así como una demanda externa que, aunque moderada, sigue siendo relativamente favorable frente a otros mercados emergentes.
No obstante, advirtió sobre riesgos relevantes, entre ellos la caída en las importaciones de bienes de capital, lo que podría anticipar una menor inversión productiva y limitar la capacidad exportadora en el mediano plazo. Además, subrayó que la volatilidad seguirá presente ante la revisión del T-MEC y la posibilidad de nuevas medidas arancelarias.
En este contexto, los analistas coinciden en que el crecimiento exportador de México se mantiene, pero cada vez más concentrado en determinados segmentos, lo que perfila un escenario de avance positivo pero frágil para 2026, altamente dependiente del entorno externo y de las decisiones de política comercial en Estados Unidos.
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