El gobierno chino está intensificando el gasto público en un esfuerzo por mitigar los efectos de la guerra comercial con Estados Unidos, especialmente los aranceles impuestos por el presidente Donald Trump. En los primeros tres meses de este año, el gasto combinado del presupuesto público general y el fondo gubernamental alcanzó los 9.26 billones de yuanes (1.3 billones de dólares), un aumento del 5.6 por ciento en comparación con el mismo período del año anterior. Este ritmo de gasto fue el más rápido desde 2022.
Según los cálculos de Bloomberg, el gasto de China durante el primer trimestre representa casi el 22 por ciento de los desembolsos previstos para todo el año, lo que marca un aumento respecto al 21.6 por ciento registrado en el mismo periodo de 2024. Este gasto más rápido tiene como objetivo contrarrestar la disminución de la demanda extranjera y apoyar a una economía que está lidiando con un mercado inmobiliario débil y un nivel bajo de confianza entre consumidores y empresas.
Impacto de los aranceles de Trump en la economía china
El impacto de los aranceles de Trump es evidente en la caída de las exportaciones de China, que podría verse aún más afectada a medida que el país se enfrenta a la desaceleración económica. A pesar de que el crecimiento económico se mantuvo en el primer trimestre, muchos economistas pronostican una caída en el segundo trimestre debido a la disminución de las exportaciones anticipadas y el efecto que los programas de renovación de bienes de consumo están comenzando a perder su impacto positivo.
China se encuentra bajo presión para fortalecer su economía, y la desaceleración de las exportaciones podría llevar a una reducción drástica en el crecimiento, lo que ha hecho que algunos grandes bancos recorten sus proyecciones de crecimiento para este año a menos del 4 por ciento, una cifra significativamente inferior al objetivo gubernamental del 5 por ciento.
Medidas de apoyo y estímulos en camino
En respuesta a la caída de los ingresos fiscales y la presión económica, el gobierno chino está implementando medidas de apoyo anunciadas en la reciente sesión parlamentaria. Sin embargo, las autoridades también han señalado que cuentan con margen para aplicar más estímulos si fuera necesario.
Un posible plan para aliviar los efectos negativos de los aranceles es acelerar los pagos de devoluciones fiscales, lo que algunos analistas consideran una forma de aliviar las dificultades de los exportadores chinos. Estos pagos representaron el 11 por ciento de las exportaciones el mes pasado, un leve aumento respecto al año anterior, pero aún insuficiente para contrarrestar la caída de los ingresos fiscales.
El impacto de la contracción de los ingresos fiscales
Los ingresos fiscales cayeron por segundo mes consecutivo, y la disminución en los ingresos no fiscales se redujo casi a la mitad. A medida que las autoridades locales aceleran la venta de bonos para reducir sus tensiones de liquidez y evitar penalizaciones excesivas a las empresas, China también ha comenzado a registrar «deuda oculta» en un esfuerzo por mitigar el impacto fiscal y reducir las multas impuestas a las empresas.
La contracción continua en las ventas de terrenos y los ingresos fiscales ha contribuido a que los ingresos totales bajo los dos presupuestos principales cayeran un 2.6 por ciento interanual, alcanzando 6.94 billones de yuanes (950 mil millones de dólares) en el primer trimestre. Las autoridades están tomando medidas para aliviar esta presión, pero se prevé que el impacto de los aranceles de Trump sobre la economía china se mantenga como uno de los principales desafíos en el futuro cercano.
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