La inflación en México registró un incremento anual de 3.93% en abril, ligeramente por encima de lo estimado por analistas y del nivel alcanzado en marzo. Aunque la cifra se mantiene dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico), el repunte podría influir en la decisión de recorte de tasas programada para la próxima semana.
El dato supera la mediana de las proyecciones recopiladas por Bloomberg, que situaban la inflación en 3.9%. La inflación subyacente también se aceleró, alcanzando 3.93%, frente al 3.64% del mes anterior. Este indicador excluye productos con alta volatilidad como alimentos y energéticos, por lo que es clave para evaluar la presión inflacionaria de fondo.
Banxico mantiene su objetivo inflacionario en 3%, con un margen de un punto porcentual hacia arriba o abajo. Su próxima reunión de política monetaria está prevista para el 15 de mayo. Si bien algunos analistas esperan un recorte de 50 puntos base, el reciente repunte podría llevar al banco central a adoptar una postura más cautelosa.
El comportamiento de los precios en abril fue dispar. El índice subyacente subió a su mayor nivel desde agosto de 2024. En el rubro de servicios, los mayores aumentos anuales se registraron en educación (5.86%) y vivienda (3.64%). En mercancías, los alimentos, bebidas y tabaco subieron 4.42%, impulsando el alza general.
Sector externo y perspectivas limitadas
En contraste, el índice no subyacente mostró una desaceleración al ubicarse en 3.76%, por debajo del 4.16% registrado en marzo. Los precios agropecuarios aumentaron 4.13%, mientras que energéticos y tarifas gubernamentales subieron 2.99%.
Estas cifras llegan en un contexto económico frágil. El PIB del primer trimestre creció apenas 0.2%, impulsado por el sector agropecuario, mientras que servicios e industria mostraron debilidad. Según analistas de Citi, el crecimiento proyectado para 2025 es de apenas 0.1%, y de 1.5% para 2026.
En este panorama, persisten dudas sobre el comportamiento de la inversión extranjera, especialmente por las políticas proteccionistas del presidente Donald Trump, que han generado incertidumbre sobre el futuro de las exportaciones mexicanas hacia EE. UU. Aunque algunas empresas están impulsando nuevos proyectos, otras prefieren esperar.
Alberto Ramos, economista en jefe de Goldman Sachs para Latinoamérica, considera que las cifras respaldan una continuidad del ciclo de reducción de tasas, pero advierte que «la batalla para llevar la inflación a la meta está lejos de terminar».
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