La economía mexicana enfrenta un escenario desafiante en 2025 ante la inminente imposición de nuevos aranceles por parte del presidente de Estados Unidos, Donald Trump. Sin embargo, mientras calificadoras como Fitch Ratings y organismos como la OCDE prevén un “bache económico” e incluso una caída del Producto Interno Bruto (PIB), el banco británico Barclays mantiene una postura más optimista y descarta una recesión técnica.
Según Gabriel Casillas, economista en jefe de Barclays para América Latina, el país podría amortiguar el impacto de los aranceles —que se espera sean anunciados oficialmente este martes 2 de abril— mediante un ajuste del tipo de cambio. “Si llegaran a imponer aranceles del 25%, una depreciación de 25% en el tipo de cambio prácticamente los neutraliza”, afirmó durante la conferencia Escenario Macroeconómico 2025, haciendo referencia a un dólar por encima de los 20 pesos.
Aunque Barclays redujo su estimación de crecimiento económico para México en 2025, pasando de 1.4% a 0.7%, y ajustó también la proyección de 2026 de 2% a 1.5%, Casillas insistió en que el país aún tiene margen para evitar una contracción. Esta perspectiva contrasta con la de la OCDE, que prevé una caída del PIB de 1.3% en 2025 y un crecimiento marginal de apenas 0.6% este año.
Por su parte, Fitch Ratings ha advertido sobre el riesgo de desaceleración derivado de los cambios en la política comercial de Washington, que podrían impactar de manera severa a industrias clave como la automotriz, el acero y los servicios logísticos.
Sheinbaum apuesta a la negociación
En este contexto, el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum mantiene negociaciones con la administración Trump con el objetivo de evitar los aranceles o, en su defecto, obtener tasas preferenciales que atenúen el impacto sobre las exportaciones mexicanas.
Casillas destacó el papel activo que ha tenido la presidenta en estos diálogos. “Los aranceles aún no se están implementando, y creemos que eso es resultado de una buena negociación de la presidenta”, señaló.
Además, recordó que México tiene capacidad de responder con medidas de represalia, como ocurrió en 2018, cuando impuso aranceles a productos clave de la economía estadounidense como carne de cerdo, manzanas y acero, lo que presionó a Washington a reconsiderar sus decisiones comerciales.
Política monetaria: Banxico podría recortar tasas
Ante un entorno de bajo crecimiento, Barclays también anticipa un relajamiento de la política monetaria por parte del Banco de México. Se espera que en mayo se realice un recorte de 50 puntos base en la tasa de referencia, actualmente en 11%, con dos reducciones adicionales de 25 puntos base en el resto del año.
De concretarse este escenario, la tasa podría cerrar 2025 en 7.5%, siempre que no se materialicen nuevas presiones inflacionarias derivadas de los aranceles.
A pesar del optimismo moderado de Barclays, los analistas coinciden en que la economía mexicana seguirá enfrentando un entorno complejo, donde factores como la estabilidad del T-MEC, la relación diplomática con Washington y la respuesta de los mercados jugarán un papel crucial.
Con el anuncio arancelario de Trump a la vuelta de la esquina y el crecimiento global desacelerado, el reto para la administración Sheinbaum será mantener la estabilidad sin descuidar sectores sensibles ni frenar el impulso productivo que demanda el país.
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