La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró 2025 con su mejor rendimiento anual desde 2009, impulsada por un mayor apetito por riesgo, el inicio de un ciclo de recortes en tasas de interés y valuaciones rezagadas que volvieron atractivos a los activos mexicanos. El S&P/BMV IPC finalizó el año en 64 mil 308.29 puntos, con una ganancia acumulada de 29.9 por ciento, la más alta en los últimos 16 años. En paralelo, el FTSE-BIVA registró un avance anual de 26.6 por ciento, el mayor desde su creación, al ubicarse en mil 272.51 unidades, consolidando a 2025 como un año atípico para los mercados accionarios locales.
Este desempeño permitió que las bolsas mexicanas superaran a Wall Street, donde los principales índices estadounidenses también avanzaron, aunque a un menor ritmo. El Nasdaq acumuló una ganancia de 20.4 por ciento, el S&P 500 subió 16.4 por ciento y el Dow Jones avanzó 13 por ciento, extendiendo su tendencia alcista por tercer año consecutivo.
El repunte del mercado mexicano respondió a una combinación de factores tanto internos como externos. Pau Messeguer, economista en jefe de Banco Multiva, explicó que la renta fija perdió atractivo conforme las tasas de referencia comenzaron a disminuir. Durante buena parte del ciclo restrictivo, los instrumentos gubernamentales ofrecieron rendimientos superiores a 11 por ciento anual, lo que desplazó el interés hacia activos de menor riesgo. Sin embargo, con el cambio en la política monetaria, la renta variable volvió a captar flujos relevantes.
Valuaciones rezagadas y diversificación fuera del dólar
Otro elemento clave fue el entorno de incertidumbre en Estados Unidos, que motivó a inversionistas globales a diversificar portafolios fuera de activos denominados en dólares. Este movimiento benefició a mercados emergentes como México, que además venía de al menos dos años de bajo crecimiento bursátil y elevada volatilidad. En ese contexto, parte del avance de 2025 reflejó una normalización de precios y la materialización de rendimientos que habían quedado rezagados frente a otros mercados.
Alik García, subdirector de análisis bursátil en Valmex Casa de Bolsa, señaló que el rally del IPC también se explicó por los bajos múltiplos de valuación de las empresas mexicanas y por una mejor percepción del diálogo entre México y Estados Unidos en materia arancelaria. A ello se sumaron mayores crecimientos en utilidades corporativas, ambiciosos planes de reducción de gastos y el repunte en los precios del sector de materiales, que tuvo un peso relevante dentro del índice.
El comportamiento positivo del mercado no estuvo exento de riesgos. Analistas coinciden en que la volatilidad global se mantuvo elevada a lo largo del año, aunque los flujos hacia mercados emergentes ofrecieron un soporte adicional, especialmente durante el segundo semestre. La apreciación cambiaria también jugó un papel relevante, al impactar favorablemente los resultados financieros reportados por varias emisoras.
De cara a 2026, las expectativas se centran en la evolución de la política monetaria internacional y en variables internas como la inflación, el ajuste al salario mínimo y los cambios en impuestos como el IEPS. Especialistas de Monex consideran que será clave evaluar las cifras preliminares del cuarto trimestre de 2025 y las nuevas proyecciones macroeconómicas, ya que estos elementos podrían redefinir el apetito por riesgo en el mercado local.
Almudena Ruíz, directora de gestión de renta variable en Finamex Casa de Bolsa, destacó que uno de los principales catalizadores para el próximo año será la política monetaria de la Reserva Federal. De acuerdo con sus estimaciones, la Fed podría realizar hasta tres recortes adicionales en las tasas durante 2026, lo que mantendría un entorno de liquidez favorable y seguiría impulsando el interés por activos de riesgo, incluido el mercado accionario mexicano.
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